巴菲特股东信十大望点:收购就像结婚 有些悔不当初

 实验中心     |      2020-02-25 21:51

  2月23日新闻,股神巴菲特周六公布每年一度的致股东公开信。公开信主要商议的是伯克希尔2019年的得失,内容包括公司业绩、并购、持仓、投资策略等。信件受多远超伯克希尔的投资人群体。对价值投资者来说,巴菲特每年的股东信是“圣经”般的学习原料。

  今年巴菲特致股东信十大望点

  望点一

  伯克希尔哈撒韦第四季度业绩扭亏

  伯克希尔哈撒韦2019第四季度经营利润44.2亿美元,同比下滑23%;归属公司股东的净利润291.59亿美元,相比之下上年同期净折本为253.92亿美元。第四季度实现业绩扭亏,得好于股票投资利润大幅添长。公司第四季度的投资利润为245.27亿美元,相比之下上年同期投资折本为276.13亿美元。

  望点二

  持有1280亿美元现金挨近新高 收购对象答相符三大标准

  伯克希尔哈撒韦第四季度现金贮备1279亿美元,略矮于三季度的历史最高点1280亿美元。公司进走相符请求的大型收购的机会很少。收购的新企业答相符三个标准。第一,净有形资本必须取得卓异回报。第二,由精干而真挚的管理者管理。第三,必须以相符理的价格成交。

  望点三

  吐露十大重仓股 苹果仍为第一大持仓 

  伯克希尔哈撒韦前十大持仓股别离为:苹果、美国银走、可口可笑、美国运通、富国银走、美国相符多银走、摩根大通、穆迪、达美航空、以及纽约银走梅隆公司。

  苹果照样是现在伯克希尔第一大重仓股。该公司共持有250866566股苹果流通股,占该公司总流通股本的5.7%,持仓成本为352.87亿美元。截至2019年岁暮,伯克希尔持有的苹果股票市值已达到736.67亿美元。

  望点四

  巴菲特谈投资组相符:吾们不下“赌注”

  巴菲特称,查理和吾并不认为上面挑到的2480亿美元的投资组相符是对股市下的“赌注”。相逆,吾们在持股中望到的是吾们片面持股的公司的组相符,按添权计算,这些公司运买卖务所需的净有形权好资本利润超过20%。这些公司也在不动用过多债务的情况下赚取利润。

  望点五

  巴菲特谈去年50亿回购:不会在任何程度撑持股价

  随着时间的推移,吾们期待伯克希尔的股票数目降低,但吾们不会在任何价位撑持股价。2019年第四季度,伯克希尔哈撒韦斥资22亿美元用于回购,创出该公司单季股票回购新高。2019全年,斥资50亿美元回购了公司大约1%的股份。

  望点六

  巴菲特谈收购:收购就像婚姻 有些让吾悔不当初

  巴菲特称,实验中心收购就像婚姻,大片面婚姻是完善的,但有些让吾悔不当初。有的婚姻比婚前两边期待的更完善,而有的很快就让两边的幻想幻灭。用婚姻来比喻收购,伯克希尔哈撒韦以去的那些“婚姻”大片面照样能够批准,但也不少“婚姻”让人很快对“求婚”时的思想产生了疑心。

  望点七

  巴菲特谈股票:异日股价能够发生任何转折

  异日股价能够发生任何转折。市场能够会下跌50%甚至更多。但是,对于不行使借款、能够限制情感的人来说,股票将是更好的永远选择。其他人呢?仔细!股票不息具有投机性,绅士们更青睐债券。

  望点八

  巴菲特谈利率:矮利率有利股市

  巴菲特在致股东信中外示,芒格和吾无法展望异日利率走势,但倘若在异日几十年内都挨近于现在的利率,并且公司税率也保持在现有矮位附近的话,那么几乎能够一定的是,随着时间推移,股票的外现将远好于永远的固定利率债务工具。

  望点九

  巴菲特:吾和吾的继承人都不会抛售伯克希尔股票

  巴菲特在股东信中外示,他和芒格想要确保伯克希尔哈撒韦在他们退息后保持蓬勃发展。芒格持有的伯克希尔哈撒韦股份超过其家族的其他任何投资,而巴菲特通盘净资产中有99%以伯克希尔哈撒韦股票样式存在。巴菲特称,他从未销售过公司股票,也异国计划如许做。他的遗嘱现在清晰指使其实走人以及管理其财产的受托人--不得销售伯克希尔哈撒韦的股份。

  望点十

  巴菲特谈退息:对“后巴菲特时代”相等笑不悦目 异国清晰挑出接班人

  巴菲特外示,查理和吾早就进入“危险区域”,但伯克希尔的股东们不必不安:公司已经为做好了百分之百的准备。对于接班人,巴菲特在股东信中并异国清晰挑出。但他外示,一年一度的股东大会将于2020年5月2日举走。“吾们的样式将有一个主要的转折:两位关键投资经理Ajit Jain和Greg Abel将在会上有更多的曝光机会。”

义务编辑:王永生